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招商“交”点之周报篇:积极布局航空旺季,快递行业增速继续放缓

发布时间:2017-05-13    研究机构:招商证券

交运板块市场变化(本周):本周,沪深300指数报收3385点,上涨0.1%;申万交运指数报收2761点,下跌2.0%,落后沪深300指数2.1%。子行业中,除航空外全部下跌;其中公交跌幅最大,下跌4.54%;航空涨幅最大,上涨0.57%。个股本周上涨21家,未涨5家,下跌72家;涨幅最大的是粤高速A(000429),上涨7.19%;跌幅最大的是安通控股,下跌11.38%。

海运数据回顾(本周):(1)远洋干散:BDI指数报收1014点,本周上涨2.0%;BCI指数报收1725点,本周上涨16.6%;BPI指数报收992点,本周下跌3.0%;BSI指数报收784点,本周下跌3.3%;BHSI指数报收510点,本周下跌2.5%。CDFI指数报收771.01点,本周上涨6.1%。(2)沿海干散:CCBFI报收957.28点,本周下跌2.3%(3)集运:CCFI报收837.74点,本周上涨2.3%;SCFI报收865.03点,本周下跌3.3%。(4)远洋油轮:BDTI指数报收748点,本周上涨32.3%;BCTI指数报收545点,本周上涨24.9%。

CTFI指数报收692.77点,本周下跌3.5%。

航空指数(上周):(1)整体:运输量指数188,同比上升13%,环比下降6%;价格指数79,同比上升2%,环比下降10%。(2)国内航线:运输量指数171,同比上升12%,环比下降7%;价格指数86,同比上升1%,环比下降11%。(3)国际:运输量指数260,同比上升16%,环比下降4%;价格指数65,同比上升6%,环比下降6%。

快递(四月):4月,全国快递业务量完成29.8亿件,同比增长25.7%;业务收入完成369.3亿元,同比增长22.7%。

投资策略:航空旺季即将来临,需求出现分化,国内高品质航线和国际欧美线需求改善较为明显,Q2业绩有超预期可能,推荐国内线占比较高,且运力集中于华东地区的吉祥航空,关注南航和白云机场。4月快递增速进一步下降,进一步验证2016年的高基数的异常带来的同比数据下滑略超预期,六大快递公司集体提高派送费,长期来看,行业集中度提升利好大型快递企业,重点推荐爆发力强的韵达股份,以及低估值的外运发展。供应链板块继续推荐建发股份。个股推荐组合:吉祥航空、南方航空、建发股份、白云机场、大秦铁路、韵达股份、外运发展

风险警示:宏观经济大幅下滑

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